Star Entertainment Today (25 mars) a annoncé qu'il avait prolongé un accord d'exclusivité avec Salter Brothers Capital (SBC) alors que les deux parties continuent de discuter d'un accord massif qui refinancerait toute la dette actuelle de l'opérateur assiégé.
Dans un dossier ASX, Star a annoncé que la période d'exclusivité avec SBC a été prolongée au 1er avril. La proposition, qui accorderait un allégement de la dette pouvant atteindre 940 millions de dollars (457,5 millions de livres sterling / 548,5 millions d'euros / 592,3 millions de dollars), a été annoncée pour la première fois le 7 mars. SBC n'a été divulgué comme prêteur que quatre jours plus tard.
Star a déclaré mardi que «SBC s'efforce de faire une offre contraignante» pour la proposition d'ici le 31 mars.
S'il est finalisé, il «fournirait à l'étoile des liquidités suffisantes pour refinancer toutes les dettes d'entreprise existantes du groupe et n'est pas conditionnel ni à l'achat de la dette senior existante à un rabais au PAR ou à tout report fiscal ou dérogation du gouvernement», a indiqué la société plus tôt ce mois-ci.
L'offre de SBC rejoint une proposition de restructuration similaire soumise par Oaktree Capital basée aux États-Unis à la mi-février. Cette proposition a inclus jusqu'à 650 millions de dollars de redressement dans deux installations de dette avec une durée de cinq ans. Cependant, au 7 mars, Star a déclaré que «certaines conditions de la proposition d'Oaktree n'ont pas encore été remplies». Ainsi, la proposition n'a pas pu être approuvée.
L'offre de Bally également exceptionnelle
Alors que Star continue de faire réfléchir les options de financement, une autre offre de Bally's Corporation se profile également. Les deux sociétés sont liées depuis début février, lorsque Bally's a envoyé aux responsables de rencontrer Star et de visiter ses trois propriétés.
Le 9 mars, Bally's a soumis une lettre d'offre à Star pour acquérir 50,1% de la société pour 250 millions de dollars AU. Bally a indiqué à l'époque qu'il était également «très ouvert à discuter d'une transaction plus grande». Les responsables ont noté que l'accord serait entièrement financé par Bally's et ne sous réserve d'aucune imprévue. La lettre indique que l'offre est valable jusqu'au 28 mars.
L'opérateur basé aux États-Unis entre dans une nouvelle ère, ayant été racheté par Hedge Fund Standard General dans un accord qui a conclu en février. Il a acquis Aspers Casino à Newcastle, au Royaume-Uni, à la fin de l'année dernière et semble incomber à une plus grande présence internationale.
Bruce Mathieson, le plus grand actionnaire individuel de Star, est l'un des parties prenantes. Selon l'Australian Financial Review, Mathieson soutient la proposition. Il a également promis 50 millions de dollars AU supplémentaires pour aider à le faciliter. Le milliardaire détient actuellement environ 10% de la société et a été approuvé pour augmenter cette participation à 20%. Si l'accord de Bally devait conclure, il pourrait prolonger cette participation et prendre un siège à la commission.
Queen's Wharf sort un facteur majeur
L'autre considération qui entoure l'accord de Bally est la décision de Star de vendre sa participation dans la coentreprise de sa reine du quai aux partenaires Chai Tow Fook et le Far East Consortium. Cette décision, annoncée le 7 mars, a été la plus agressive à ce jour pour Star, comme il semble éviter l'insolvabilité. Queen's Wharf, un développement de plusieurs milliards de dollars, devrait être un moteur des revenus majeur pour l'opérateur.
Cependant, Star Brass, dirigé par le PDG Steve McCann, a finalement considéré le projet comme étant trop cher pour une entreprise au bord de l'effondrement. Dans le cadre de l'accord, Star a renoncé à ses futures contributions au projet, qui représentaient au moins 212 millions de dollars. Il a également été libéré de sa participation de 50% dans la facilité de dette du projet, qui a un solde tracé de 1,4 milliard de dollars australiens.
Le prix de vente de la participation de 50% de Star était de 53 millions de dollars AU. À son tour, la société a également consolidé la pleine propriété de sa propriété Star Gold Coast des deux partenaires.
Bally's, quant à lui, ne soutient pas cet accord et souhaite acquérir tous les actifs de la star. La société a déclaré dans sa lettre d'offre qu'elle “comprenait (s) la justification des transactions récemment annoncées de Star”. Mais en fin de compte, Bally pense que «notre proposition offre à Star et à ses parties prenantes une valeur et une flexibilité opérationnelle beaucoup plus importantes, ainsi que la hausse des projets actuels de Star et d'autres actifs».
Le président de Bally, Soo Kim, a déclaré à l'AFR plus tôt ce mois-ci qu '«il n'est pas trop tard (pour conclure un accord). Notre proposition n'est pas soumise à une diligence raisonnable ou à des consentements ou quoi que ce soit. Nous pouvons le faire.»
