DraftKings Envisage les Marchés Prédictifs, Sans Confirmation Immédiate

Bien que DraftKings étudie la possibilité de proposer des marchés prédictifs, la société n’a pas confirmé un lancement en 2025.

Avant que le PDG de DraftKings, Jason Robins, ne s’adresse aux analystes lors de la conférence téléphonique sur les résultats trimestriels de jeudi, l’opérateur avait évoqué, quelques heures plus tôt dans une lettre aux actionnaires, le lancement potentiel d’une offre de marchés prédictifs.

Bien que DraftKings surveille de près l’examen réglementaire de ce produit en pleine croissance, la société n’a pas confirmé qu’elle lancerait un marché prédictif avant la fin de l’année. Dans la lettre de mercredi, Robins a noté que DraftKings “explore activement des moyens” d’améliorer la valeur actionnariale grâce à ce produit. Bien que Robins ait reconnu l’avantage d’être un pionnier dans ce nouvel espace, il estime qu’il est moins important d’être le premier grand bookmaker à proposer ce produit.

Le mois dernier, des informations ont fait surface selon lesquelles DraftKings avait entamé des discussions avec le marché prédictif Railbird Exchange en vue d’une éventuelle acquisition. Fondée en 2021 par les analystes financiers Miles Saffran et Edward Tian, Railbird a reçu un contrat de marché désigné de la CFTC en juin.

Les actions de DraftKings ont grimpé en flèche lors des échanges après la clôture de mercredi, alors que la société a annoncé des résultats records dans plusieurs catégories.

‘Mode Surveillance’ sur les Marchés Prédictifs

Il n’a pas été une grande surprise que DraftKings ait discuté des marchés prédictifs dès le début de la conférence téléphonique de jeudi matin. Kalshi, qui a commencé à proposer des contrats d’événements électoraux politiques l’année dernière, a enregistré des centaines de millions de dollars de volume d’échanges sur le sport en 2025.

Dans une bataille juridique en cours, Kalshi a pris la position que les réglementations fédérales des marchés prédictifs prévalent sur celles au niveau de l’État, bien que les régulateurs étatiques soient en désaccord. Ces derniers mois, plus de trois douzaines de procureurs généraux d’État ont signé un mémoire d’amicus curiae en soutien au litige du New Jersey contre Kalshi sur la légalité des produits dérivés sur le sport.

Dans les deux minutes qui ont suivi ses remarques préparées, Robins a indiqué que DraftKings continuera de surveiller les événements entourant les marchés prédictifs. Le PDG de DraftKings a ensuite reçu un barrage de questions sur le sujet de la part des analystes lors de la conférence téléphonique. Pour l’instant, Robins estime qu’il est trop tôt pour dire si DraftKings possédera une pile technologique propriétaire pour une éventuelle offre de marché prédictif.

Les contrats d’événements sur le sport reflètent les dérivés financiers sur des matières premières telles que le pétrole et les contrats à terme sur le maïs, avec un mécanisme d’achat-vente sur une bourse. Robins a également répondu à des questions sur la vente croisée entre les clients qui parient sur le sport et ceux qui négocient les contrats sportifs.

Comme pour la plupart des aspects du sujet, Robins a déclaré que DraftKings prévoit d’adopter une “approche mesurée” avant d’envisager ses prochaines étapes. DraftKings a déclaré qu’elle n’avait pas inclus un éventuel lancement de marchés prédictifs dans ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2025.

Deux autres dirigeants de l’industrie – le PDG de BetMGM, Adam Greenblatt, et le PDG de Penn Entertainment, Jay Snowden – ont indiqué que leurs entreprises ne prévoient pas d’être les premiers à lancer un marché prédictif. Lors de la conférence téléphonique de Penn jeudi, Snowden a noté que Penn envisagerait cette démarche si la bonne opportunité se présentait. Il a déclaré que la société surveillerait la vague de litiges devant les tribunaux d’État avant d’envisager les prochaines étapes.

Résultats Financiers Mitigés

Pour la période de trois mois terminée le 30 juin, DraftKings a généré un chiffre d’affaires de 1,51 milliard de dollars, en hausse de 37 % par rapport au trimestre de l’année précédente. DraftKings a légèrement dépassé les estimations des analystes de 1,43 milliard de dollars. Au cours du trimestre, DraftKings a déclaré un volume de paris sportifs de 11,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 6 % par rapport au deuxième trimestre de 2024.

La société a également déclaré un EBITDA ajusté de 300,6 millions de dollars, soit plus du double du total de 127,9 millions de dollars au même trimestre de l’année dernière. DraftKings a établi des records d’entreprise dans cette catégorie. Néanmoins, la société a déclaré un EBITDA ajusté de 0,38 $ par action, légèrement inférieur aux attentes des analystes de 0,42 $ par action.

DraftKings maintient ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2025 entre 6,2 milliards et 6,4 milliards de dollars. Dans le même temps, la société a maintenu ses prévisions précédentes d’EBITDA ajusté dans une fourchette de 800 millions à 900 millions de dollars.

Un analyste a noté jeudi que DraftKings avait offert un EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2026 de 1,4 milliard de dollars lors d’une mise à jour commerciale il y a deux ans. Robins a répondu que les hausses d’impôts dans plusieurs États ont eu un impact sur les prévisions.

Autres Faits Saillants des Résultats du T2 de DraftKings

• La mesure de DraftKings connue sous le nom de “payeurs uniques mensuels” (MUP) a augmenté pour atteindre une moyenne de 3,3 millions de clients au deuxième trimestre de 2025, ce qui représente une augmentation de 6 % par rapport au deuxième trimestre de l’année dernière.
• Une autre mesure avec l’abréviation “ARPMUPS” est arrivée à 151 $, ce qui représente une augmentation de 29,1 % par rapport à la même période en 2024. L’abréviation signifie “revenu moyen par joueur unique mensuel”.
• Au cours du premier semestre de l’année, DraftKings a racheté 6,5 millions d’actions, a écrit la société dans un communiqué de presse. En 2024, le conseil d’administration de DraftKings a autorisé un plan de rachat d’actions allant jusqu’à 1 milliard de dollars des actions ordinaires de catégorie A de la société.
• “Nous restons concentrés sur l’investissement dans des initiatives de croissance clés à travers l’organisation afin de maximiser les rendements pour les actionnaires à long terme”, a déclaré le directeur financier de DraftKings, Alan Ellingson. Le chiffre du rachat a été remis en question par certains analystes.
• À 233,2 millions de dollars pour la période de trois mois, les dépenses de vente et de marketing pour DraftKings sont encore relativement élevées par rapport au reste de l’industrie. DraftKings a déclaré des dépenses de catégorie de 215,7 millions de dollars au trimestre de l’année précédente. Au cours des cinq dernières années, les dépenses dans cette catégorie ont généralement dépassé 100 millions de dollars par trimestre.

Comparaisons avec FanDuel

Lors d’une journée chargée pour les rapports de résultats dans l’ensemble de l’industrie, DraftKings a tenu sa conférence téléphonique trimestrielle quelques heures avant celle de son rival Flutter. Le mois dernier, FanDuel a reçu une valorisation de 31 milliards de dollars après que Flutter a acquis une participation de 5 % dans l’opérateur auprès de Boyd Gaming.

À l’époque, Citi a écrit que le multiple de la valeur d’entreprise de DraftKings se négociait avec une décote de 7 % par rapport à la valorisation implicite de FanDuel basée sur le prix de clôture du 10 juillet.

Alors que DraftKings a clôturé cette session à 44,57 $ l’action, Citi a réitéré un objectif de prix de 58 $.

DraftKings a attribué à une période de résultats sportifs favorables l’ajout d’environ 110 millions de dollars au chiffre d’affaires de la société au cours des deux derniers mois du trimestre.

Au premier trimestre, la société a imputé une période de résultats “favorables aux clients” à un impact négatif de 170 millions de dollars sur le chiffre d’affaires trimestriel. Au cours de cette période, DraftKings a déclaré que les favoris du tournoi de basketball masculin de la Division I de la NCAA ont couvert au taux le plus élevé de l’histoire de la March Madness.

La retenue des paris sportifs de DraftKings a dépassé 11,5 % sur le trimestre, car son mix de paris combinés a augmenté de 430 points de base d’une année sur l’autre. DraftKings a déclaré une retenue de 9,5 % pour les trois premiers mois de l’année. Robins a également semblé satisfait des progrès de la société avec les paris en direct, notant que DraftKings couvre désormais plus de 90 % de la disponibilité des marchés en direct dans la NBA et la MLB.

Dans un dépôt de formulaire 10-Q auprès de la SEC, DraftKings a écrit qu’il n’y a pas eu de changements significatifs dans l’exposition de la société au risque de marché au cours des six premiers mois de 2025.

Mouvements Boursiers

À 10 h HE jeudi, DraftKings se négociait autour de 46 $ l’action, en hausse de 1,7 % sur la session. La société a bondi d’environ 7 % lors des échanges après la clôture de mercredi après avoir publié ses résultats.

DraftKings a augmenté d’environ 50 % depuis l’annonce du tarif de la Journée de la Libération du président américain Donald Trump en avril.

DraftKings a connu une année difficile sur les marchés boursiers, atteignant un sommet de 53 $ l’action en février, quelques mois après être tombé en dessous d’un prix de l’action de 30 $ en août dernier.