Les futures perspectives de croissance des marchés de prédiction semblent être très brillantes, basées mardi sur les commentaires du potentiel de haut régulateur.
Mardi, le Comité sénatorial américain de l’agriculture, de la nutrition et de la foresterie a tenu une audience de confirmation tant attendue pour Brian Quintenz concernant sa nomination en tant que président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). L’agence, généralement un régulateur des dérivés de niche, a été mis sous les projecteurs car les marchés de prédiction ont proliféré.
Au cours de l’audience de 49 minutes, les sénateurs ont grillé le républicain de l’Ohio sur les différentes facettes de la direction de la Commission, sur laquelle il a servi de 2017 à 2021. L’étendue de l’interrogatoire était révélatrice de la large étendue de la portée de la commission.
En moins d’une heure, Quintenz a répondu aux questions sur l’agriculture, l’élevage, la crypto-monnaie, les marchés financiers, les bipartisanship et les contrats d’événements, qui s’adaptent tous d’une manière ou d’une autre sous la compétence du CFTC.
Les parties prenantes du jeu regardaient de près les commentaires de Quintenz concernant les marchés de prédiction en particulier. Les marchés, en particulier depuis le lancement de contrats sportifs, ont perturbé le cadre des droits des États pour le jeu et ont introduit un produit adjacent aux paris sportifs légaux fédéraux.
En 2021, lorsque Quintenz a toujours siégé à la CFTC, il s’est dissipé publiquement de la Commission et a approuvé les contrats sportifs en tant que produits légitimes dans un autre cas impliquant l’échange ERISX.
Il a clairement indiqué mardi qu’il détient toujours cette croyance.
«Cet autre acte que vous avez mentionné»
«Je crois que la loi est très claire sur les événements qui ont des conséquences commerciales, financières ou économiques qualifiées comme des matières premières, car la (Loi sur les échanges de marchandises) reconnaît que, par conséquent, un marché à terme viable et précieux peut être répertorié sur eux et offrir aux gens la possibilité de gestion des risques, de découverte des prix et de diffusion des prix», a-t-il déclaré.
La citation est venue en réponse à une question sur les droits tribaux du jeu du sénateur de Californie Adam Schiff. Depuis le début de l’année, les tribus, en particulier celles en Californie, ont été à l’avant-garde du débat sur le marché de la prédiction.
Fin mai, la CFTC a rencontré pratiquement les chefs tribaux pour entendre leurs préoccupations. Mais la présidente actuelle de la commission, Caroline Pham, a essentiellement déclaré qu’il n’y avait rien à faire jusqu’à ce qu’un nouveau régime soit mis en œuvre, par jeu.
Quintenz a déclaré à Schiff que, s’il était confirmé, il aurait «un processus d’engagement très robuste et tous les greffiers autour de cela» et qu’il «écouterait les préoccupations des tribus». Pourtant, son prochain commentaire semblait indiquer qu’il n’avait pas l’intention d’interférer avec la tendance actuelle.
“Rien dans le CEA que je suis conscient d’interdire ou n’affecte l’opportunité de tribus d’offrir ces produits, ces marchés et ces services”, a-t-il déclaré.
Plus tard, Schiff a suggéré que la loi sur la réglementation des jeux indiens n’est pas préemptée par la CEA, ce que les experts en droit indien ont soutenu. Quintenz l’a notamment appelé dans sa réponse comme «cet autre acte que vous avez mentionné».
Conflits d’intérêts
Plusieurs questions des législateurs ont cherché à s’adresser à un éléphant dans la salle – Quintenz est actuellement responsable de la politique de A16Z, une société de capital-risque de crypto-monnaie et, comme membre du conseil d’administration de Kalshi, le marché des prédictions américaines le plus important. Il devrait maintenant présider une commission fortement impliquée dans la réglementation des deux.
Plus tôt cette année, Quintenz a déclaré dans une lettre d’éthique qu’il suivrait tous les protocoles nécessaires pour se retirer de ses rôles et céder les avoirs. Cela a été réitéré devant le comité.
«Je respecterai toutes les lois et réglementations éthiques applicables», a-t-il affirmé. «J’ai un accord d’éthique très robuste qui nécessite ma désinvestissement. J’aurai un critère dans mon bureau pour m’assurer que peu importe de manière inappropriée devant moi.»
Pressé plus loin sur la question, Quintenz a soutenu qu’il n’imprimerait pas ses valeurs personnelles dans son travail, malgré le fait que son soutien aux marchés de la crypto et de la prédiction soit plutôt clair.
“Dans le passé, l’agence a adopté une approche avec laquelle j’étais en désaccord, en termes de jugement quels contrats peuvent être acceptables ou non”, a-t-il déclaré, reconnaissant l’affaire ERISX. «Je crois que c’est le rôle pour cet organe et pour le Congrès de décider de ce qui est acceptable ou approprié. Je pense que c’est le rôle de l’agence de suivre la loi.»
Pourtant, ici aussi Quintenz a rapidement mis en garde qu’il pense que les marchés de prédiction sont conformes au statut (CEA), ce qui lui indique que la supervision des marchés de prédiction suit simplement la loi.
Bricolage
L’une des autres lignes de discussion notables impliquait le processus d’autocertification. Contrairement aux cadres réglementaires de jeu, dans lesquels les entités garantissent l’approbation d’une offre avant sa mise en ligne, les marchés contractuels désignés par CFTC (DCMS) peuvent auto-certifier les contrats et commencer à les offrir immédiatement.
Le CTFC suit ensuite derrière et les demandes de retirer ou ne prennent aucune mesure, ce qui est le plus courant. C’est la principale raison pour laquelle la gamme de contrats sportives sur les marchés de prédiction s’est développée si rapidement.
Les détracteurs ont harcelé sur ce point, affirmant que des échanges comme Kalshi exploitent ce système. Quintenz a fait valoir qu’un tel système, qui a été mis en œuvre au début des années 2000, est nécessaire à l’efficacité.
“Lorsque la CFTC a dû approuver de nouveaux contrats à terme, les échanges à terme ont énuméré environ 700 produits au total”, a-t-il expliqué. «Au cours des 20 années qui ont suivi l’autocertification, la loi sur la modernisation des futures de marchandises, 16 000 nouveaux contrats n’ont été répertoriés par des échanges. Aucune d’entre elles n’a provoqué la crise financière.»
Les temps, ils changent
Il est difficile d’analyser l’audience de mardi dans une perspective juridique de paris sportives. Certains pourraient affirmer que les livres sportifs ont toutes les avenues à leur disposition, notamment en offrant eux-mêmes des marchés de prédiction, comme le fait Quintenz.
Mais cette option est loin d’être une garantie. D’une part, les décisions judiciaires ou les interventions législatives pourraient rapidement renverser les progrès que les marchés des marchés. Cela rend tout investissement substantiel risqué, bien que les livres se divisent certainement.
Les DraftKings au début de cette année ont appliqué et ont ensuite retiré une demande de «prédire des draftkings» auprès de la National Futures Association. Flutter a confirmé dans son appel de bénéfices du premier trimestre selon lequel il a déplacé un personnel de Betfair à FanDuel pour explorer les possibilités d’échange.
De plus, la question de la saturation du marché devient très rapidement. À ce jour, il n’y a que quelques DCMS, mais comme le PDG de SportTrade, Alex Kane, l’a noté sur un webinaire récent, le marché souffrira probablement d’un afflux d’échanges offrant tous des contrats similaires.
Les contrats d’événements sportifs sont actuellement quelque peu fade par rapport aux options de parlay et de bonus offertes par les livres, ce qui signifie que la part de marché serait difficile à trouver.
Le paysage juridique traditionnel, cependant, devient également de plus en plus incertain. Les augmentations d’impôts deviennent monnaie courante, notamment une toute première taxe par gardienne récemment promulguée dans l’Illinois. Certains législateurs fédéraux et étatiques ont fait pression pour des réglementations plus strictes et un seul nouveau marché s’est légalisé depuis le début de 2024 (Missouri). Certains projets de loi ont même été présentés cette année cherchant à annuler les paris sportifs de divers marchés.
