Les spécialistes de la cote de crédit et de la recherche économique, Fitch Ratings, ont mis en évidence les risques géopolitiques croissants auxquels sont confrontés les opérateurs de casino américains à Macao, au milieu des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine.
Las Vegas Sands, Wynn Resorts et MGM Resorts Internationalqui représente collectivement sur 50% du GGR de Macao, sont particulièrement exposés, mais malgré ces tensions, Fitch ne prévoit pas que les «pire-casés», tels que les ventes forcées, la matérialisation.
La contribution de Macoo à ces opérateurs est importante, avec 63% de Sands à Las Vegas Revenus en 2024, 52% pour Wynn et 23% pour MGM.
Bien qu’il soit préoccupant de représailles potentielles contre les sociétés américaines, Fitch indique qu’il n’y a actuellement aucun signe de Chine ciblant spécifiquement les opérateurs de casino.
Historiquement, la Chine a accru le contrôle réglementaire sur les entreprises étrangères à la suite des litiges diplomatiques, mais les interdictions ne sont pas typiques. Fitch décrit la non-renouvellement ou la résiliation des licences de jeu de Macao des opérateurs américains, en raison de l’expiration en 2032, comme un résultat improbable.
Fitch exprime également des inquiétudes quant à l’impact d’un affaiblissement de l’économie chinoise sur les revenus de jeu de Macao, ce qui suggère que le stimulus du gouvernement potentiel pourrait atténuer certaines de ces pressions.
Fitch observe également que la dépendance de Macao à l’égard des revenus de jeu, qui constituent approximativement 80% De ses revenus fiscaux, aux côtés d’investissements substantiels des opérateurs américains dans des projets de non-célèbre, pourrait favoriser les entreprises.
Ces opérations de Macao sont structurées comme des filiales cotées en bourse à Hong Kong, légalement isolées de leurs sociétés mères américaines.
