Les actionnaires de Donaco International approuvent un rachat par un fonds d’investissement basé à Hong Kong
Une majorité des actionnaires de Donaco International ont voté en faveur d’une offre de rachat à 100% par On Nut Road (ONR). ONR est une entité ad hoc et une unité d’Argyle Street Management, une société agréée à Hong Kong, gérant plus de 3,07 milliards de dollars australiens (2 milliards de dollars américains) d’actifs. Elle est un investisseur de Donaco depuis 2019 et détient actuellement une participation de 12,84% du capital émis.
Donaco, cotée en Australie, possède deux casinos en Asie du Sud-Est : le DNA Star Vegas au Cambodge et l’Aristo International Hotel au Vietnam. Elle a annoncé le projet d’acquisition le 17 mars, date à laquelle ONR a offert 0,045 dollar australien en espèces par action. À l’époque, Porntat Amatavivadhana, président non exécutif de Donaco, a évoqué des “vents financiers contraires”, notamment “des marges bénéficiaires limitées et un manque de confiance substantiel des investisseurs”. Ces facteurs “ont rendu les efforts de collecte de fonds pour toute forme de croissance particulièrement difficiles”.
Ces difficultés se sont accentuées avec les récentes tensions entre le Cambodge et la Thaïlande. Le conflit, qui a fermé les frontières à la plupart des voyages, a affecté les activités de Star Vegas, qui dessert principalement les clients thaïlandais. En juin, Donaco a annoncé une baisse de 62% du trafic de casino dans l’établissement de Poipet.
À l’échelle de l’entreprise, Donaco a enregistré une baisse de 57% de son EBITDA au deuxième trimestre, les revenus de Star Vegas chutant à 4,31 millions de dollars australiens. Les revenus d’Aristo ont augmenté de 4,7%, mais cela n’a pas suffi à compenser la chute libre au Cambodge.
Une prime pour les actionnaires de Donaco
Le cabinet d’avocats international Ashurst a conseillé Donaco sur le projet d’acquisition. Il a déclaré que l’offre représente “une prime significative par rapport au cours de l’action non perturbé de Donaco” et une chance pour les actionnaires de réduire les risques de leur investissement.
“L’offre représente une prime de 50% pour les actionnaires de Donaco sur la base des prix de négociation récents”, a déclaré Murray Wheater, associé. “Le plan a été unanimement recommandé par le conseil d’administration de Donaco.”
Dans un document déposé le 1er août auprès de l’Australian Securities Exchange, Donaco a déclaré que 98,11% des actionnaires avaient également approuvé l’acquisition. Pour que l’opération soit menée à bien, la Cour suprême de Nouvelle-Galles du Sud doit l’approuver lors d’une audience prévue jeudi. Si toutes les conditions sont remplies, la négociation des actions Donaco prendrait fin le lendemain et la société serait privatisée d’ici le 19 août.
